供求關(guān)系推動(dòng)紙業(yè)景氣度復(fù)蘇 晨鳴紙業(yè)有望進(jìn)入上行通道
近日，長(zhǎng)城證券在輕工造紙中期策略報(bào)告中稱，目前，文化紙價(jià)格企穩(wěn)確認(rèn)，具有較大向上修復(fù)空間。下半年需求端逐步恢復(fù)至正常水平，供給端新增產(chǎn)能減少，供給關(guān)系持續(xù)改善。晨鳴紙業(yè)等行業(yè)龍頭有望進(jìn)入上行通道。
受新冠疫情全球蔓延等因素影響。3月下旬至4月：雙膠紙及銅版紙價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的下降，庫存保持高位。6月以來，隨著全國(guó)各省市學(xué)校陸續(xù)復(fù)學(xué)以及各地復(fù)產(chǎn)復(fù)工的逐步落地，下游需求也隨之增加，紙價(jià)開始回升。6月以來，包括晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)在內(nèi)的多家造紙企業(yè)發(fā)布漲價(jià)函。
長(zhǎng)城證券表示，“文化紙供需端改善的趨勢(shì)較為確定，開工率及庫存已開始好轉(zhuǎn)，而建黨100周年的需求將從20H2開始釋放并延續(xù)至21年，下半年景氣度有望持續(xù)修復(fù)，配合低位木漿收入及盈利情況較H1預(yù)計(jì)將有較大修復(fù)?！?/p>
除上述兩紙種需求回升將拉動(dòng)紙企收入增長(zhǎng)外，白卡紙需求的增量擴(kuò)展也有望為造紙企業(yè)創(chuàng)造新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
白卡紙是高檔包裝的重要原料。近五年，隨著居民消費(fèi)水平的提升，白卡紙需求一直呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公開數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)白卡紙需求量較2014年白卡紙需求量增長(zhǎng)4成。長(zhǎng)城證券認(rèn)為，消費(fèi)升級(jí)促使高品質(zhì)包裝需求持續(xù)上升，限塑令推動(dòng)替代品需求增強(qiáng)，都為白卡紙需求增長(zhǎng)提供持續(xù)動(dòng)力。
公開資料顯示，晨鳴紙業(yè)共有五大產(chǎn)品系列，涵蓋高檔膠版紙、白卡紙、銅版紙、輕涂紙、生活紙、靜電復(fù)印紙、熱敏紙、格拉辛紙等，其中，白卡紙是最為主要的紙種之一。隨著包裝需求的逐步釋放，白卡紙部分或?yàn)槌盔Q贏得更大增長(zhǎng)空間。
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