瘋漲的紙價(jià) 正蠶食中下游企業(yè)與小型紙企的生存空間。

造紙業(yè)上游材料紙漿的價(jià)格上漲，被認(rèn)為是這一輪紙價(jià)飆漲的主要原因，而作為具備價(jià)格周期性的大宗商品，限塑令、廢紙進(jìn)口禁令及市場(chǎng)供需錯(cuò)配都在加速造紙企業(yè)成本的飛速提升。 價(jià)格高燒之下，造紙產(chǎn)業(yè)鏈上的大型企業(yè)用規(guī)模效應(yīng)與資金實(shí)力圈到了更多籌碼，巨頭們的全產(chǎn)業(yè)鏈布局按下快進(jìn)鍵；而不管是中游的小型造紙廠，還是下游的小型用紙廠商，都面臨著巨大的成本壓力，甚至失去了定價(jià)的權(quán)利。 更大的壓力是，在“碳達(dá)峰”“碳中和”的目標(biāo)之下，留給小型造紙企業(yè)的轉(zhuǎn)型時(shí)間已經(jīng)不多了。 01、白卡紙價(jià)格半年翻倍，小工廠被迫停機(jī) “從印刷廠的進(jìn)價(jià)來看，白卡紙從去年11月份就開始小幅漲價(jià)，但那時(shí)候漲幅不明顯，到了今年一二月份，漲價(jià)幅度就非常厲害了，每一次漲價(jià)都是2000元起步。”浙江某大中型印刷廠業(yè)務(wù)人員陳進(jìn)（化名）對(duì)這段時(shí)間的紙價(jià)表示非?！邦^疼”。 白卡紙作為文化類用紙，被普遍應(yīng)用在印刷企業(yè)，對(duì)應(yīng)的下游企業(yè)多為雜志社、出版社等?！斑@一波漲價(jià)潮里，白卡紙漲幅是最厲害的，這半年時(shí)間價(jià)格已經(jīng)翻了倍?！标愡M(jìn)表示。 此前，央視財(cái)經(jīng)曾報(bào)道，半年時(shí)間里，白卡紙從6500元/噸漲到1.3萬(wàn)元～1.4萬(wàn)元/噸，導(dǎo)致下游企業(yè)的利潤(rùn)降低了近30%。對(duì)此，陳進(jìn)表示自己了解的情況確實(shí)如此，“各個(gè)地區(qū)情況會(huì)有所不同，但大致的行情確實(shí)是這樣，6000多元一噸的價(jià)格實(shí)際上也已經(jīng)是漲過價(jià)的了，去年下半年大概是5000元/噸。” “白卡紙這個(gè)品類，基本上已經(jīng)趨近于巨頭壟斷，資源都集中在幾個(gè)大廠手里，大廠說漲價(jià)就漲價(jià)，不會(huì)管小廠，但實(shí)際上成本壓力更大的就是小廠?！标愡M(jìn)解釋。 仙鶴股份是浙江省的一家上市企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是特種紙、漿的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及造紙相關(guān)原輔材料的生產(chǎn)、銷售和技術(shù)研發(fā)。仙鶴股份董秘王昱哲介紹，白卡紙屬于普通紙，普通紙的行業(yè)整合進(jìn)行地相對(duì)徹底，“90%的白卡紙產(chǎn)能都掌握在幾個(gè)龍頭企業(yè)手里，一旦上游原材料漲價(jià)，龍頭企業(yè)就會(huì)帶頭漲價(jià)，彼此之間有協(xié)同效應(yīng)。”王昱哲還強(qiáng)調(diào)，在白卡紙所屬的普通紙類別里，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)相對(duì)較少，價(jià)格傳導(dǎo)速度非?？?，上游漲價(jià)，下游立刻會(huì)有反應(yīng)。 對(duì)龍頭企業(yè)來說，不僅具有市場(chǎng)議價(jià)權(quán)，更手握更多的上游原材料籌碼?！按笮图垙S一般都是以年單、半年單等形式拿貨，比如白卡紙的原材料木漿，大型紙廠直接和上游工廠以年單結(jié)算，供應(yīng)商也會(huì)優(yōu)先給大企業(yè)保證貨源。企業(yè)資金實(shí)力強(qiáng)的話，在在去年價(jià)格低點(diǎn)就做好了庫(kù)存準(zhǔn)備，現(xiàn)在漲價(jià)多半是因?yàn)橹蟮脑线M(jìn)貨價(jià)格會(huì)漲?！蓖蹶耪鼙硎尽? 但是對(duì)需要從經(jīng)銷商手中買現(xiàn)貨的小工廠來說，原材料上漲會(huì)很快讓生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到影響，不僅價(jià)格有成本壓力，供貨量也會(huì)受到影響。 市場(chǎng)的反饋也驗(yàn)證了這樣的觀點(diǎn)。此前，一條“多家紙廠停產(chǎn)”的消息沖上了社交平臺(tái)的熱搜，不少大型造紙企業(yè)也宣布停機(jī)檢修，實(shí)際上是在縮減產(chǎn)能。 對(duì)此，陳進(jìn)表示：“媒體報(bào)道的也是一種情況，但是大小造紙廠停機(jī)的原因有很大不同，小工廠是承受不了上游原材料漲價(jià)的壓力，被迫停機(jī)；大工廠是戰(zhàn)略性停機(jī)，減少對(duì)上游的需求，以穩(wěn)住原材料市場(chǎng)的價(jià)格。” 王昱哲也向銀柿財(cái)經(jīng)記者證實(shí)了這點(diǎn)?！靶∑髽I(yè)選擇不拿貨，直接停機(jī)；大企業(yè)停機(jī)確實(shí)是存在機(jī)器維護(hù)的原因，但也有一部分原因是原材料價(jià)格導(dǎo)致的，是一個(gè)限產(chǎn)保價(jià)的市場(chǎng)化操作?！? 02 、下游企業(yè)不敢輕易對(duì)消費(fèi)端漲價(jià) 造紙業(yè)原材料上漲是這一波紙價(jià)上行的主要原因，幾乎已經(jīng)是行業(yè)共識(shí)。從數(shù)據(jù)來看，自2021年以來，國(guó)內(nèi)造紙?jiān)牧蟽r(jià)格持續(xù)上漲，截至2021年4月29日，進(jìn)口針葉漿、進(jìn)口闊葉漿價(jià)格分別為7120元/噸、5288元/噸，較2020年低位分別上漲60%、49%。 王昱哲表示，紙漿本身就是國(guó)際大宗商品，價(jià)格有自己的周期，“雖然我們有一定的準(zhǔn)備，但是這次漲價(jià)的幅度還是超出了我們的預(yù)期”。 據(jù)了解，自2003年以來，中國(guó)紙漿進(jìn)口量一直位于世界第一，木漿進(jìn)口量在2020年達(dá)到3064萬(wàn)噸，進(jìn)口木漿占木漿總消耗量的72.8%。截至2021年4月，進(jìn)口紙漿價(jià)格已從2020年9月的每噸606美元漲至2021年4月的每噸907美元，行業(yè)歷史上從未見過如此大幅度的增長(zhǎng)。 熟悉造紙行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，一般原材料占造紙成本的70%到80%，木漿和廢紙漿占生產(chǎn)成本的60%到65%，所以原材料的漲跌會(huì)直接影響紙張的成本。“目前國(guó)內(nèi)的限塑令、廢紙禁止進(jìn)口政策和環(huán)保力度的加大，都一定程度上推高了紙漿價(jià)格?！? 上游原材料上漲，議價(jià)權(quán)又掌握在造紙龍頭企業(yè)手中，對(duì)中下游企業(yè)來說，利潤(rùn)正在被快速消解，而小企業(yè)的日子就更艱難了。 陳進(jìn)表示，印刷廠相當(dāng)于產(chǎn)業(yè)鏈中游的企業(yè)，和其他紙制品企業(yè)一樣，也在醞釀通過提價(jià)來緩沖成本壓力，與客戶分擔(dān)上游原材料的漲價(jià)，“但是消費(fèi)終端是很敏感的，提價(jià)并不會(huì)那么順利”。 某雜志社負(fù)責(zé)印刷業(yè)務(wù)的老徐（化名）告訴記者：“我們和印刷廠簽訂的是三年的固定合同，是鎖定價(jià)格的，雖然漲幅劇烈的時(shí)候印刷廠可能會(huì)和我們商量簽補(bǔ)充合同，提一提印價(jià)，但在我的工作經(jīng)驗(yàn)里也只遇到過一次，還是在2017年?！? 至于今年的漲價(jià)潮，老徐表示，雜志社和印刷廠的合同在幾個(gè)月后將要到期，需要重新簽訂，“這個(gè)節(jié)骨眼上它們不會(huì)輕易調(diào)價(jià)的”。 不過，老徐同時(shí)表示，大型印刷廠的紙張一般都會(huì)提前囤貨，“現(xiàn)在用的紙，他們年初就訂好了，但是小型印刷廠可能壓力比較大?！? 陳進(jìn)則透露示，許多中游紙品制造企業(yè)的“救急”辦法是尋找一些“替代品”?！氨容^常見的就是用食品卡紙來做白卡紙的替代品，雖然現(xiàn)在紙價(jià)普遍上漲，但是對(duì)比之下，食品用紙漲價(jià)沒有白卡紙厲害，普遍漲幅在40%左右?！钡愡M(jìn)坦言，替代品的方案不是長(zhǎng)久之計(jì)，“畢竟食品用紙?jiān)诠に嚿线€是和文化用紙有一些區(qū)別的?！? 上述業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前國(guó)內(nèi)的紙箱廠也在嘗試轉(zhuǎn)嫁價(jià)格壓力，“國(guó)內(nèi)紙箱價(jià)格已經(jīng)有過一波漲價(jià)，普遍提價(jià)了15%左右，但是對(duì)比原材料的漲價(jià)，企業(yè)利潤(rùn)還是被吞得厲害，小企業(yè)損失比較慘重，可能會(huì)有一些企業(yè)會(huì)倒閉?！? 而這正是在造紙產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)現(xiàn)階段面對(duì)的困境，既要承受成本上漲壓力，又無法順利將漲價(jià)傳導(dǎo)至消費(fèi)終端，“活下去”成了頭等大事。 03、價(jià)格會(huì)穩(wěn)定，但生存空間可能會(huì)壓縮 造紙業(yè)的漲價(jià)潮，給處于中上游的大型紙企帶來了可觀的利潤(rùn)增長(zhǎng)，而原本在行業(yè)中分到一小杯羹的小造紙企業(yè)，在這一波漲價(jià)潮中受到了重創(chuàng)。 “很多造紙行業(yè)的上市公司，利潤(rùn)增長(zhǎng)就是從原材料漲價(jià)開始的，因?yàn)樗鼈冇写尕?，市?chǎng)價(jià)格上漲，對(duì)它們的利潤(rùn)增長(zhǎng)很有幫助。”陳進(jìn)表示。 從紙業(yè)龍頭的財(cái)報(bào)來看，今年以來的業(yè)績(jī)確實(shí)十分亮眼。根據(jù)仙鶴股份的2021年一季度財(cái)報(bào)顯示，仙鶴股份的歸母凈利潤(rùn)為2.8億元，同比增長(zhǎng)167.49%；而仙鶴股份2020年的中報(bào)顯示，仙鶴股份的凈利潤(rùn)為2.82億元，相當(dāng)于2021年一個(gè)季度賺到了相當(dāng)于2020年半年的錢。 此外，晨鳴紙業(yè)公布的2021年一季度財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入102.06億元，同比增長(zhǎng)67.71%；太陽(yáng)紙業(yè)公布的財(cái)報(bào)顯示，公司一季度凈利潤(rùn)11.08億元，同比增長(zhǎng)106.71%。 “行業(yè)的集中度本來每年都在加強(qiáng)，這一波漲價(jià)，會(huì)讓這個(gè)格局進(jìn)一步加劇?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示，此前造紙行業(yè)一直是一個(gè)產(chǎn)能過剩的行業(yè)，造紙企業(yè)數(shù)量一直在減少，虧損情況也相當(dāng)普遍，因此產(chǎn)能往頭部企業(yè)集中是一個(gè)必然的趨勢(shì)。 王昱哲則強(qiáng)調(diào)，在普通紙這個(gè)類目里，行業(yè)集中度已經(jīng)很完善，但在特種紙類目里，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)還很激烈，中小企業(yè)憑借各自的優(yōu)勢(shì)還能找到自己的位置，但這一波漲價(jià)潮也會(huì)暴露中小企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，“未來幾年，無法掌握產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)能力的小企業(yè)會(huì)慢慢退出市場(chǎng)”。 “特種紙雖然對(duì)紙漿的使用比例相對(duì)普通紙低一些，價(jià)格受到原材料周期性影響會(huì)小一點(diǎn)，但是特種紙產(chǎn)業(yè)鏈更長(zhǎng)，需要更多技術(shù)，小企業(yè)會(huì)面臨既沒有紙漿儲(chǔ)備又跟不上技術(shù)迭代的局面。不管是在供應(yīng)商還是客戶眼里，天平都在向大企業(yè)傾斜?！蓖蹶耪鼙硎?。 從最新的消息面來看，造紙業(yè)原材料漲幅開始趨緩。截至5月27日，紙漿期貨連續(xù)第六個(gè)交易日下挫，報(bào)6020元/噸，為今年新低；國(guó)家統(tǒng)計(jì)局更發(fā)聲要做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作。 然而行業(yè)洗牌的馬太效應(yīng)已經(jīng)開啟，在“碳達(dá)峰”“碳中和”背景下，這樣的行業(yè)邏輯還將加劇。 “在‘雙碳’的目標(biāo)下，小企業(yè)也是很難拿到相關(guān)指標(biāo)的，后續(xù)政府會(huì)更加集中資源在大企業(yè)身上?！蓖蹶耪鼙硎尽? 華西證券發(fā)表的研報(bào)指出，造紙行業(yè)大致處于能源密集型行業(yè)和非能源密集型行業(yè)之間，相較于其他高能耗行業(yè)，制漿造紙行業(yè)在其生產(chǎn)過程中，產(chǎn)生的樹皮、黑液等廢料均可以回收再利用，并通過生物質(zhì)發(fā)電等技術(shù)為制漿造紙廠提供能源。在歐盟地區(qū)，造紙廠60%的電力供給均來自于自己工廠的生物質(zhì)發(fā)電體系。 因此，能夠?qū)崿F(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，實(shí)現(xiàn)自主循環(huán)供能的大型紙企，是未來行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。“實(shí)現(xiàn)林漿紙一體化的大型企業(yè)，會(huì)在未來的行業(yè)發(fā)展里長(zhǎng)期受益，因?yàn)樗麄兗扔心芰脑搭^解決原材料問題，又能從環(huán)保角度實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排，小企業(yè)很難實(shí)現(xiàn)這樣的布局。”王昱哲強(qiáng)調(diào)。 華西證券指出，林漿紙一體化的龍頭企業(yè)有較大的資金優(yōu)勢(shì)去投資節(jié)能減排的新型設(shè)備，前期可以通過節(jié)能減排出售冗余的配額，從而獲得收益，并最終實(shí)現(xiàn)零排放的目的。而小企業(yè)沒有資金節(jié)能減排的改造，未來碳成本將不斷增加，從而逐步退出市場(chǎng)。