近日，人民幣匯率持續(xù)上漲，公開數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日收盤，人民幣兌美元已升至6.3528階段高點，有市場分析人士指出，人民幣匯率持續(xù)上漲，將對造紙等原材料進口依賴度較高的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生影響。
對此，淳石集團合伙人楊如意在接受《證券日報》記者采訪時表示，雖然從歷史經(jīng)驗上看，貨幣因素會在一定程度上刺激紙價上漲，但是決定近期紙價的主要因素還是在于供需層面。
據(jù)楊如意介紹，目前造紙行業(yè)國際紙漿庫存處于較低水平，在各紙種開工率逐漸提升的背景下，紙漿價格有望上漲。反觀國內(nèi)，各類紙品庫存仍處于較高水平，疊加終端需求疲弱，紙價短期上漲難度較大，同時，受上游漲價影響，紙價將受到來自成本端的支撐。
事實上，正如楊如意所說，近段時間以來，國內(nèi)紙漿價格持續(xù)高企，而下游的成品紙價格基本保持不動。
南華期貨數(shù)據(jù)顯示，自去年11月16日以來，南華紙漿指數(shù)從階段性低點902.75點，持續(xù)震蕩上漲，截至1月14日報收于1225.21點，累計漲幅35.72%。
根據(jù)Dataye！的數(shù)據(jù)顯示，去年11月12日以來，截至1月14日，國內(nèi)白卡紙市場價僅上漲了37.5元/噸，漲幅0.62%。
對此，楊如意認為，雖然價格上漲較為困難，但是預計2022年隨著國內(nèi)制品高庫存會被逐步消化，加之需求端的持續(xù)改善改善，供需關(guān)系將會好轉(zhuǎn)，A股市場造紙板塊整體有望出現(xiàn)估值修復行情。
對于目前造紙板塊整體的估值分析，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理助理劉寸心認為，造紙板塊單從指數(shù)調(diào)整來看，自2021年5月以來調(diào)整幅度都已經(jīng)超過20%，很多個股調(diào)整幅度甚至超過40%，因此紙板塊在經(jīng)過一波深入調(diào)整之后，板塊整體估值已經(jīng)非常低了。
東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，去年11月份以來，A股市場造紙板塊（按申萬行業(yè)分類）指數(shù)持續(xù)溫和上漲，截至1月14日收盤，已累計上漲5.76%。
對于未來該板塊的投資價值，安爵資產(chǎn)董事長劉巖在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前，造紙產(chǎn)業(yè)正面臨需求增速持續(xù)下降，而行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能持續(xù)擴張的窘境，在此期間，沒有成本優(yōu)勢的企業(yè)將面臨虧損和淘汰。
“所以，即使要投資這個板塊，也只能挑選龍頭企業(yè)或者細分市場里的領(lǐng)導企業(yè)。以板塊內(nèi)個股的歷史數(shù)據(jù)來看，各公司的業(yè)績波動較大，且年化ROE水平并不夠理想，可見行業(yè)整體投資價值還有待提高?！眲r進一步表示，綜合來看，造紙行業(yè)雖然有原材料上漲帶動產(chǎn)品上漲的利好因素，也正在積極推進小型企業(yè)落后產(chǎn)能出清，但短期內(nèi)龍頭企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)突破性增長很難。
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